Bien que l'origine de cette entreprise meunière remonte à 1871, le bâtiment actuel est né en 1899 grâce à l'initiative de la famille Ugalde qui a misé sur une technique de construction alors pionnière, moderne et innovante : le béton armé. Ce matériau a permis à la nouvelle usine d’être moins vulnérable aux incendies tout en offrant des espaces flexibles pour abriter les équipements de broyage.

Son architecte, Federico de Ugalde, a choisi le système Hennebique, une entreprise française qui s'était chargée, quelques années auparavant, de la reconstruction d'une autre usine de farine au Portugal. Le bâtiment a rapidement abandonné sa fonction productive pour être transformé en entrepôts, puis divisé en plusieurs ateliers et commerces. Cela a entraîné quelques transformations, comme l'ajout d'un étage et la perte de la toiture inclinée d'origine.